Tid er penger - En podcast med Peter Warren

Peter Warren snakker om nyhetskutt og algoritmeavhengighet, går gjennom uka i markedene med oljesjokk, stigende lange renter og SpaceX-fallet, og bruker en stor del på perpetuals og de kommende compute futures. Episoden avsluttes med minneord om Olaf Tufte.Kapitler(00:00) Intro(00:41) Nyhetskutt, algoritmer og avhengighet(15:42) Varsler og agenter i stedet for skjermtid(21:07) Ukens research: AI-forakten i tallene(30:13) Markedet sist uke: oljesjokk, renter og taco-tesen(37:23) SpaceX-fallet og kredittmarkedets varsel(44:24) Råvarer og krypto: olje, gass, bitcoin og hetebølge-traden(52:41) Trump-aksjene, decay-analysen og børsuka(1:01:41) Asymmetrisk avkastning: premissene folk glemmer(1:06:41) Perpetuals og ekstrem giring(1:11:49) Compute futures: datakraft som råvare(1:26:44) Minneord om Olaf Tufte

Episoden tar for seg markedsutvikling, belåning og margin calls, amerikansk inflasjon og renter, olje og geopolitisk risiko, teknologiinvesteringer, rehabilitering etter operasjon og utviklingen i krigen i Ukraina.(00:00:00) Mobilvaner og introduksjon(00:03:57) Markedsspredning og Sør-Korea(00:08:49) Margin calls og belåning(00:19:14) Inflasjon og amerikanske renter(00:25:07) Oljelagre, Iran og markedet(00:39:00) Ukens markedsbevegelser(00:49:24) Aksjeplukking og tvangssalg(01:03:31) Midtøsten og kritisk tenkning(01:17:20) Rehabilitering etter operasjon(01:28:21) Ukraina, ledelse og dronekrig

Peter Warren går gjennom hvorfor tradisjonell diversifisering svikter når aksjer og obligasjoner faller samtidig, og videre om girede ETF-er, yen carry-trade og verdsettelsen av AI- og datasenterboomen.Kapitler(00:00) Intro(00:41) Korrelasjon og diversifisering — når aksjer og obligasjoner faller sammen(10:45) Girede ETF-er og daglig rebalansering(16:34) Yen carry-trade og dollar-yen(24:04) Slok-grafen: oljepris mot toårig rente(28:30) Tesla-IPO, Nvidia-multippel og Korea i bear market(33:32) Overprising, Buffett og Paul Tudor Jones(36:14) AI- og datasenterboomen — hvem skal betale(46:12) Korreksjon fra sist: annualisert avkastning(48:19) Ukas marked: kakao, tankrater, Nvidia, SpaceX(52:11) Trump og aksjemarkedet(54:29) Trym Riksen: replikere high yield billigere(59:12) Tabex-sponset: gull og sølv som hedge(1:01:12) Tabex-sponset: er edelmetallrallyet over(1:21:56) Kraftbank, Røeggen og advokathonorarer(1:30:29) Lytterspørsmål: Millennium og podshops

Peter går gjennom hvorfor markedet ikke lenger korrigerer dårlig oppførsel slik det gjorde før finanskrisen, og bruker hoveddelen på SpaceX-noteringen og syv måter å shorte selskapet på. I tillegg kommer en sponset debatt med Skygard i to deler.

Peter ringer fra Goldmans hedgefondsymposium i Cannes, med en 220 meter lang yacht utenfor vinduet som egentlig er et cruiseskip.Det blir bildet på uka: SpaceX noteres til rundt 500 ganger omsetningen på 4,7 milliarder dollar, og en kryptobørs ved navn Hyperliquid hadde priset selskapet riktig før det i det hele tatt åpnet. Peter forklarer hvorfor en slik pris ankrer alt annet, og hvorfor det eneste vi egentlig vet, er prisen.Pluss: jakten på skjulte signaler i data, der snøfall på Røros kan henge sammen med minnebrikker i Taiwan, og hva du faktisk får for én time GPU-compute til 60 dollar. Og en avtale mellom Trump og Iran som fortsatt ikke er signert.00:00 Goldman i Cannes og yachten som egentlig er et cruiseskip00:13 SpaceX-noteringen og Hyperliquid: børsen som priset den før åpning00:17 SpaceX til 500 ganger omsetningen, og prisen som ankrer alt annet00:27 Det eneste vi vet er prisen: forward P/E forklart00:32 Trump, Iran og avtalen som ikke er signert00:38 Ukens tall: Nikkei, DRAM og Europas dyreste strøm00:42 Snøfall på Røros og minnebrikker i Taiwan: jakten på signalet00:56 425 000 dollar eller 60 i timen: hva én time med compute gir deg01:03 Å styre systemer du ikke selv forstår: avmystifisering av finans01:12 PE-likviditetspremien, Charlie Biellos SpaceX-undersøkelse og ukens sitat

(00:00:00) 1999 igjen: to skrekkfilm-hiter og «this time it's different»(00:04:00) Rekordbelåning og margin debt på all time high(00:05:00) Opsjonsjaget vi ikke har sett siden 1987(00:08:00) Short gamma, marketmakere og spiralen som ga «Red Friday»(00:14:00) Ingenting virket: bare lang volatilitet beskyttet(00:17:00) Laveste korrelasjoner på to år og VIX opp 40 prosent(00:18:00) Bank of America: «here be dragons» og ledighet mot inflasjon(00:20:00) Bilen, AI og Jevons-paradokset(00:24:00) SpaceX som datasenterselskap, ikke rakettselskap(00:30:00) Børsnotering denne uka: 1770 milliarder og Musks absolutte makt(00:31:00) S&P-nekten mot FTSE, Russell og MSCI(00:32:00) Lockup-kalenderen og dagen å frykte: seks måneder og fire dager(00:35:00) Grok mot Groq og «race to zero» i modellene(00:40:00) Midtøsten: Trump mot Netanyahu og oljeprisen(00:44:00) Hva folk ikke ser på nå: bear flattening og carry trades som ryker(00:47:00) Dollar over 161 og japansk intervensjon(00:49:00) Hudson River Trading og datasenteret i Norge(00:51:00) Norge har misforstått seg selv: fisk, olje, rå kraft og nå compute(00:53:00) Å raffinere compute: Skygard, spillvarme og 10X på krafta(00:58:00) Compute som multiplikator: fra 10x-ere til 100x-ere(01:00:00) Budsjettforliket, Mímir Kristjánsson og minstepensjonistene(01:05:00) Å prestere når alt er mulig: fokus, nysgjerrighet og flytskjemaer(01:11:00) Telefonen som heroin: reels, 24-timers reset og hjernen tilbake(01:19:00) Trikkedrapet og situational awareness(01:24:00) Varsler i stedet for å glo på skjermen: gull/sølv og momentum(01:35:00) 1998: LTCM, doblede posisjoner og banken som tapte 900 millioner(01:45:00) Andrew Left, Citron og short-saken som ble svindel(01:50:00) Oraclum, superforecasters og nordmannen på topp(01:56:00) Drewry-indeksen, VM-frakt og Fifas fredspris til Trump

For første gang siden 1980 koster det nesten ingenting å forsikre porteføljen mot et fall. Peter forklarer hvorfor skjevheten i opsjonsmarkedet har snudd, og hva det egentlig sier om optimismen der ute. Pluss: SpaceX er ikke et rakettselskap, det er et datasenterselskap i forkledning. Og vi trekker linjene tilbake til krakket i 1987 og portfolio insurance, denne gangen med agentisk handel i hovedrollen.00:03 Intervjuet på YouTube med E-tjenestens Mikael Schjelderup00:05 Volatility smirk fra 1987: Peter forklarer skjevheten i opsjonsmarkedet00:16 25 delta og risk reversal: hvordan man leser nedsiden00:17 Skjevheten har snudd: billig fallforsikring for første gang siden 198000:30 Punktene i rapporten: feila statsauksjoner og margingjeld opp 53 prosent00:32 SK Hynix 2X tidoblet på et halvår, og kapitalflukt fra Sør-Korea00:34 Resesjonsvarsel fra lastebilene og de tomme oljelagrene00:42 Hvilken bransje er SpaceX egentlig i?00:44 Avtalen med Anthropic og Colossus: en skjult hyperscaler til 1,25 milliarder i måneden00:48 Anthropic slipper Opus 4.8, og compute-regningen som skremmer folk00:52 Micron over 1000 milliarder dollar og DRAM-ETF-en opp 65 prosent00:55 Mangel på kritisk tenkning og agentisk token-forbruk01:02 SpaceX-lockup, Tesla-investorbasen og indeksforvalterens fangens dilemma01:07 Portfolio insurance og krakket i 1987: hva agentisk handel kan gjenta01:18 Sponsa tema: gull, Incrementum-grafen og veien tilbake til 1980-nivåene01:23 India ber folk slutte å kjøpe gull01:30 Howard Lindzen og second order-effekten av inflasjonens andre bølge01:38 Ukens markeder: tankrater opp 711 prosent, Nikkei på ny all time high, Oslo Børs01:40 Ukraina: Madyar, dronekrigen og det fire mil brede ingenmannslandet01:52 Hypersoniske missiler mot sivile og Lavrov som ber ambassadene evakuere02:00 Nagasaki, taktiske atomvåpen og Putins 15 000 livvakterEpisoden presenteres av Skygard. Norsk datalagring i Norge. skygard.no