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Dans la tête d'un VC

Démystifier le Venture Capital et l'investissement en startups avec les meilleurs investisseurs français.

Bonjour c’est Jean-Charles Kurdali et bienvenue “Dans la tête d’un VC".Un lundi sur deux, je vous propose une interview d’une trentaine de minutes avec un des meilleurs investisseurs de startups français qui va vous conf
Dernier Épisode3/30/2020

#21 Antoine Fine VC chez Eutopia : Sur les marques "direct to consumer", sur l'impact et sur la création d'Eutopia

Saison 1, Ép. 21
Pour recevoir les futurs épisodes de ce podcast et mes 60 ressources préférés (articles, livres, sites) ,abonnez vous à ma newsletter.(un mail chaque lundi à 16h30 envoyé à plus de 1300 personnes)Antoine Fine est VC et founding partner d'Eutopia, un fonds de seed et series A qui finance des startups "direct to consumer" qui vendent des produits physiques en utilisant principalement des réseaux de distributions et de communications online (aussi appelées DNVB). Le fonds a notamment investi chez Feed, Merci Handy ou encore Kids Empire.Diplômé d'HEC Paris, Antoine a débuté sa carrière dans le capital-investissement en 2003 en tant qu'analyste chez Lazard. En 2010 il a ensuite conçu, lancé et vendu avec succès une marque de snacks sains avant de co-fonder Otium Brands en 2015 et d'en être le partenaire jusqu'en 2018.Dans cet épisode, vous allez apprendre : 1) Quel est le parcours d’Antoine ? Quelle est son expérience dans l’impact investing et le consumer ?2) Pourquoi s’est il intéressé au modèle des startups hardware direct to consumer ? En quoi la technologie est en train de transformer le marché de la distribution ?3) Quelle est la thèse d’investissement de Eutopia ? Dans quels secteurs sont ils présents ? Quelles sont les KPI que Antoine regarde dans une startup avant d’investir ?4) Comment transformer une Digitally Native Vertical Brands (ou DNVB) en marque distribuée dans des magasins, des grandes surfaces ? Pourquoi celles ci avaient du mal à se faire financer par les VC auparavant ?5) Comment Eutopia accompagne l’adoption d’un produit physique d’une startup au delà des early adopters ? Quelles sont les bonnes pratiques à utiliser dans ce modèle ?6) Quelle est la différence de retours entre Eutopia et un fonds “”classique” ? Comment faire conjuguer investissement et impact ?7) Quelle est la différence entre son expérience chez Otium et celle chez Eutopia ? Quelle différence dans la stratégie d’investissement quand on fait du consumer ? Quel secteur le passionne le plus actuellement et pourquoi ?Ressources mentionnées :L’art de perdre - Alice ZeniterCradle to Cradle - Michael Braungart et William Mc DonoughPS : Pour recevoir les futurs épisodes de ce podcast,abonnez vous à ma newsletter.(un mail chaque lundi à 16h30 envoyé à plus de 1300 personnes)Si vous aimez ce podcast, le meilleur moyen de me le faire savoir est d'aller le noter (et mettre un commentaire) surApple Podcast. 🙂
3/16/2020

#20 Hervé Cuvilliez VC chez Id4 Ventures : Sur la transition d'entrepreneur à investisseur, ses débuts en tant que business angel et créer un fonds selon ses propres règles

Saison 1, Ép. 20
Hervé Cuviliez est le fondateur et Managing Partnerde ID4 ventures, un fonds early stage qu'il a cofondé avec son associé historique Ivan Petrovic après avoir investi dans une quinzaine de startups en tant que business angel (Dejbox, Adictiz)Avant cela, Hervé a commencé sa carrière à Paris en créant sa première agence digitale qu’il a ensuite vendue en 1999 à DDB Worldwide, filiale du groupe Omnicom. Après cette expérience Hervé a cofondé Diwanee, une société de médias numériques au Moyen-Orient vendue à Webedia en 2014.Dans cet épisode, vous allez apprendre :1) Quelle est la thèse de Id4 Ventures? Quel est le parcours de Hervé? Comment s’est il lancé dans l’entrepreneuriat? Quelle était la situation de Internet dans les années 1990? Comment à t’il vécu la bulle internet, et le web 2.0?2) Pourquoi a t’il choisi d’aller au Moyen-Orient pour lancer un média? Comment était le système de financement des startups dans cette région?3) Quand a t’il commencé le business angel? Pourquoi s’est il intéressé au mobile?Quels sont les différentes types d’erreurs quand on lance une entreprise?4) Comment apprendre à devenir VC quand on est entrepreneur? Quel est le processus de transition? Pourquoi a t’il choisi de lancer un fonds? Pourquoi il se définit comme un entrepreneur avec de l’argent plutôt que comme un gestionnaire de fonds?5) Qu’est ce qui l’a amené à faire peu de deals sur son premier fonds? Pourquoi faut t’il choisir ses investisseurs avec la même attention que lorsqu'on recrute ses premiers employés? Quelles sont les différences entre le rôle d’investisseur et le rôle d’entrepreneur?6) Quelles sont les enjeux de son futur deuxième fonds? Pourquoi le fonds privilégie les co-investissements? Qui sont ses LP’s?Pourquoi toutes les startups ne devraient pas lever de l’argent?Si vous avez aimé cet épisode, je vous conseille également :#1 Boris Golden VC chez Partech #14 Jean-Patrice Anciaux VC chez BPI F3APour recevoir les futurs épisodes de ce podcast,abonnez vous à ma newsletter.(un mail chaque lundi à 16h30 envoyé à plus de 1200 personnes)Si vous aimez ce podcast, le meilleur moyen de me le faire savoir est d'aller le noter (et mettre un commentaire) surApple Podcast. 🙂
3/2/2020

#19 Matthieu Lattes VC chez White Star : Sur l'ambition des startups françaises, la création de grands groupes tech et sur l'importance de voyager quand on est VC

Saison 1, Ép. 19
Matthieu Lattes est General Partner chez White Star Capital, un fonds franco-américain créé en 2014 et qui investit en series A/B.Avant de rejoindre White Star, Matthieu a travaillé dans la finance (JPMorgan, BNP Paribas) puis en tant que leveur de fonds chez Ader Finance et chez Rothschild. Matthieu a également commencé à investir en tant que business angel avant de devenir VC.Dans cet épisode, vous allez apprendre :1) Qu’est ce que White Star ? Quel est le parcours de Matthieu ? Qu’est ce que son activité de leveur de fonds lui a appris ? Comment et pourquoi est-il devenu VC ?2) Quelles sont les erreurs que Matthieu a pu faire en tant que business angel avant de devenir VC ? Comment déceler le potentiel chez les fondateurs ? Qu’est ce que Matthieu conseille aux grands groupes qui s’intéressent à l’acquisition ou au financements d’une startup ?3) Quelle est la thèse de White Star ? Comment White Star aide et accompagne ses startups ?Comment Matthieu a lancé White Star en France en 2018 ?4) Pourquoi Matthieu pense que la France peut et doit avoir l’ambition de créer des grands groupes tech dans le futur ?En quoi l’ADN de White Star pousse à l’ambition ? Qu’est ce que cela implique pour les startups et les fondateurs ? Comment faire pour que les fondateurs ne souhaitent pas vendre trop vite ?5) Qu’est ce que le rapport Tibi ? L’émergence de fonds de growth pour assurer la continuité du financement ? La plausibilité d’IPO sur un marché côté français pour les startups ?6) Quelle analyse porte Matthieu sur un marché compétitif comme celui de la micro mobilité. Qu’est ce qui fait la différence sur ce type de marché ?Ressources mentionnées :Les choses humaines de Karine TuileSi vous avez aimé cet épisode, je vous conseille également :#8 Antoine Boulin VC chez Red River West #16 Martin Mignot VC chez Index Pour recevoir les futurs épisodes de ce podcast,abonnez vous à ma newsletter.(un mail chaque lundi à 16h30 envoyé à plus de 1100 personnes)Si vous aimez ce podcast, le meilleur moyen de me le faire savoir est d'aller le noter (et mettre un commentaire) surApple Podcast. 🙂
2/17/2020

#18 Clément Vouillon Memohub : Sur son expérience chez P9, le job d'analyste et la création du Gitbub du VC

Saison 1, Ép. 18
(Désolé pour le bruit de fond entre la cinquième et neuvième minute de l'épisode) Après 4 années chez Point Nine Capital, Clément Vouillon a créé Memohub en 2019, un programme ayant pour mission d'éduquer et former les aspirants VC ainsi que les stagiaires et analystes des fonds d'investissements.Avant de devenir VC, Clément a monté deux startups en 2008 et 2012 et a passé deux années dans la "core team" du studio eFounders avec lequel il a travaillé sur les débuts de Front et Aircall.Dans cet épisode, vous allez apprendre :1) Quel est le parcours de Clément ? Ses expériences entrepreneuriales et son passage chez eFounders ? Son expérience de 4 années en tant que VC chez Point Nine Capital ?2) Qu’est ce que Memohub ? De quelle problématique ce projet est-il naît ? Pourquoi être entré dans le monde du VC ? Qu’est ce que faisait Clément chez Point Nine Capital ?3) L’impact de la stratégie de contenu de Clément avec Point Nine ?Quelles leçons Clément retient de son expérience chez Point Nine ?4) Quelles sont les 3 grandes sources de dealflow selon Clément ? Quels sont les 4 gros blocs du VC ? (Le funnel VC)Comment la répartition de son temps évolue entre les blocs selon sa fonction dans un fonds ? En quoi le job de VC peut être répétitif ?5) Ses conseils pour les aspirants VC ? Quelles compétences développer ? Comment sortir du lot lorsque l'on veut devenir VC ? Quel conseil pour améliorer sa capacité d’analyse des startups ? Comment faire un mémo sans avoir accès aux fondateurs et aux decks ?6) Quelles différences entre un business angel et un VC (notamment l’analyste) ? Quelles différences entre analyser une startup qui lève un seed et une series A ?Quelle est sa définition du product/market fit ? Et celle du founder/market fit ?Ressources mentionnées :Les excellents articles de Clément sur MediumLa newsletter de Memohub La série de livres jeunesse Les p'tites poules Si vous avez aimé cet épisode, je vous conseille également : #10 Louis Coppey VC chez Point NinePour recevoir les futurs épisodes de ce podcast,abonnez vous à ma newsletter.(un mail chaque lundi à 16h30 envoyé à plus de 1000 personnes)Si vous aimez ce podcast, le meilleur moyen de me le faire savoir est d'aller le noter (et mettre un commentaire) surApple Podcast. 🙂
2/3/2020

#17 Pauline Roux VC chez Elaia : Sur la deeptech, la performance dans le VC et les exits

Saison 1, Ép. 17
Pauline Roux est VC chez Elaia Partners, un fonds français early stage avec un focus sur le domaine deeptech. Pauline est également membre du VC Council Invest Europe. Avant cela, Pauline était "analyst research" principalement en small et mid caps chez BNP Paribas, Genesta puis Bryan Garnier and Co avant de rejoindre Elaia en 2014.Dans cet épisode, vous allez apprendre :1) Qu’est ce qu’Elaia Partners ? Quel est le parcours de Pauline ? Pourquoi a t elle voulu devenir VC ? Qu’est ce que le VC Council Europe ? Quel est le rôle de Pauline dans cette organisation ?2) Pourquoi Pauline pense que le VC est bon, en général, pour choisir les boites mais pas souvent pour les aider à faire des “exits” ? L’importance de la stratégie de sorties ? Comment appréhender les bons timings de sorties ? Quels critères prendre en compte ? 3) Quelle est la thèse d’Elaia ? D'où vient cette ADN centré sur la recherche, la technique ?Comment est structuré l’équipe entre le digital et la deeptech ?4) Comment Elaia travaille sur la modélisation mathématiques et statistique de ses investissements pour maximiser son ROI ?Qu’est ce que l’analyse des performances du fonds 1 Elaia leur à appris ? Qu’est ce qui évolue entre les différents fonds ? Au cours du déploiement d’un fonds ?Quel est l’objectif de performance des fonds d’Elaia ? Avec quelle stratégie ?5) Comment Elaia structure son dealflow sur la partie deeptech ? Quels sont les critères importants pris en compte par Elaia pour investir dans une startup deeptech ? Comment se gère la due deal technique sur ce type de projets ? Quel est le rôle d’Elaia avec les startups de son portefeuille ?6) Comment et pourquoi il faut être lucide sur ses investissements dans le VC ? Comment assurer le continuum entre le early, le mid et late stage pour financer ses startups ? Comment éduquer des potentiels acquéreurs français ou européens ?Ressources mentionnées :Article publié par Elaia (Louisa Mesnard) sur l'analyse de son fonds 1 Pour recevoir les futurs épisodes de ce podcast,abonnez vous à ma newsletter.(un mail chaque lundi à 16h30 envoyé à plus de 1000 personnes)Si vous aimez ce podcast, le meilleur moyen de me le faire savoir est d'aller le noter (et mettre un commentaire) surApple Podcast. 🙂
1/20/2020

#16 Martin Mignot VC chez Index : Sur le fonctionnement d'Index, sa thèse d'investissement, l’accompagnement de la serie A à l'IPO

Saison 1, Ép. 16
Martin Mignot est Partner chez Index Ventures qu'il a rejoint il y a 10 ans. Index est un des plus grands fonds en Europe, créé en Suisse il y a 25 ans et avec des bureaux à Londres et San Francisco.Martin est board member de startups comme Deliveroo, Revolut, Cowboy.Dans cet épisode, vous allez apprendre :1) Quel est le parcours de Martin ? Qu’est ce qu’Index Ventures ? Comment est structuré le fonds ? Quelle est la thèse et la stratégie d’investissement ?2) Comment les partners d’Index se partagent la couverture territoriale et sectorielle ?Quelle est la thèse personnelle de Martin et comment a t elle évoluer ? Comment les entrepreneurs impactent ces thèses ?3) Comment analyser un marché ? Quels facteurs déterminent l'intérêt de se focus sur un marché ou un secteur ?Les 4 critères importants pour déterminer la capacité d’une startup à devenir une licorne en moins de 10 ans ?4) Pourquoi la valorisation définie par un investisseur privé est beaucoup moins pertinente que celle qu’aura une startup lors d’une IPO ? (exemple avec le cas WeWork)Qu’est ce que pense Martin des marchés “Winner take all” ?Comment développer un avantage compétitif sur ce type de marché ?5) Pourquoi avoir investi dans Deliveroo en 2014 ? Martin nous raconte l’histoire de son investissement dans Deliveroo et l’accompagnement de la startup depuis 5 ans. Comment évolue l’accompagnement d’Index aux différentes phases de ses startups ? (early, mid et late stage)6) Quelle est la stratégie de sortie d’Index avec ses startups ? Quels sont les secteurs qui passionnent Martin ?Ressources mentionnées : Red Notice de Bill BrowderL'article de Martin sur MediumPour recevoir les futurs épisodes de ce podcast,abonnez vous à ma newsletter.(un mail chaque lundi à 16h30 envoyé à plus de 1000 personnes)Si vous aimez ce podcast, le meilleur moyen de me le faire savoir est d'aller le noter (et mettre un commentaire) surApple Podcast. 🙂
1/6/2020

#15 Audrey Soussan VC chez Ventech : Sur son parcours d'analyste à General Partner et sur le multi local dans le VC

Saison 1, Ép. 15
Audrey Soussan est General Partner chez Ventech qu'elle a rejoint il y a 9 ans au poste d'analyste. Ventech est un fonds français qui investit principalement en serie A avec des bureaux en Chine, France, Allemagne, Finlande et Indonésie.Audrey se définit comme une "pure player" du VC puisqu'elle a toujours exercée dans ce domaine avec un passage chez DN Capital avant de rejoindre Ventech.Dans cet épisode, vous allez apprendre :1) Qu’est ce que Ventech ? Quelle est la thèse du fonds ? Quel est le parcours d’Audrey ? Pourquoi avoir voulu devenir VC ? La raison de ses engagements chez Start Her et France Digital ? Comment Start Her essaye d’aider les femmes entrepreneures ?2) Comment Audrey est passée d’un rôle d’analyste à General Partner chez Ventech ? Quel est le job d’un analyste ? D’un associate ? D’un principal ? D’un partner ? Quelle nuance entre Partner et General Partner ?3) Son point de vue sur l’évolution de l’écosystème français dans le VC et les startups ?4) Qu’est ce le multi local pour Ventech ? Pourquoi le slogan “Local touch, global reach” ? Pourquoi est-il important d’être proche (géographiquement) des fondateurs ? Comment parvenir à être global pour autant et pourquoi ?Pourquoi avoir privilégié l’ouverture d’un bureau en Chine et en Indonésie plutôt qu’aux USA ?5) Qu’est ce qu’apporte la diversité des partners chez Ventech ? Comment collaborer en équipe avec l’ensemble des bureaux Ventech ?6) Qu’est ce qu’Audrey aime le plus dans son métier ? Quelles industries intéressent Audrey actuellement ?Ressources mentionnées :Principles de Ray DalioGetting to yes de Roger Fisher et William UryEntre par Louie Media (podcast)Pour recevoir les futurs épisodes de ce podcast,abonnez vous à ma newsletter.(un mail chaque lundi à 16h30 envoyé à plus de 900 personnes)Si vous aimez ce podcast, le meilleur moyen de me le faire savoir est d'aller le noter (et mettre un commentaire) surApple Podcast. 🙂