Comment transmettre son entreprise à son seul enfant repreneur, tout en récupérant 3 millions d'euros, sans léser les autres enfants ?
Pour un dirigeant, sa société est l'œuvre de sa vie, mais aussi sa retraite.
Comment concilier transmission et cashout ?
- Une simple donation ne permet pas le cashout
- Une cession pourrait asphyxier l'entreprise ou nécessiter des capitaux extérieurs
C'est dans ce cas qu'il faut penser au Family Buy Out (FBO).
Cette opération combine les avantages du LBO classique avec ceux de la transmission familiale.
Voici comment il fonctionne dans ses grandes lignes :
1. Création d'une holding de reprise, détenue principalement par l'enfant repreneur
2. Cette holding s'endette pour acquérir une partie des titres de l'entreprise auprès du dirigeant (le \"cash-out\")
3. Parallèlement, le dirigeant consent une donation-partage à ses enfants, avec attribution préférentielle de l'entreprise au repreneur
4. Les soultes dues aux autres enfants sont prises en charge par la holding
Bien sûr, il y a des subtilités !
Si vous êtes confronté à cette situation de transmission familiale avec cash-out et soultes, je vous recommande de consulter notre interview complète sur le FBO.
Jean-Louis Médus, avocat spécialiste de ces opérations, détaille chaque étape technique du montage, les écueils à éviter et les dernières évolutions fiscales à prendre en compte.
Vous y découvrirez notamment comment déterminer le niveau d'endettement optimal pour votre holding, comment sécuriser le pacte Dutreil dans ce contexte, et les clauses essentielles à insérer dans votre pacte d'associés.
Voici l'organisation de notre épisode :
[00:01:01] Définition du FBO et types d'actifs transmissibles
[00:02:26] Les grandes étapes de mise en place d'un FBO
[00:05:40] Les cas d'usage principaux du FBO
[00:09:09] L'évaluation de l'entreprise dans un FBO
[00:11:30] Pourquoi privilégier la donation-partage dans un FBO
[00:14:28] Combiner démembrement et FBO : problématiques des dividendes
[00:18:24] Les limites à ne pas franchir
[00:21:42] Compatibilité entre le Pacte Dutreil et le FBO
[00:28:25] Niveau d'endettement optimal pour la société holding
[00:32:01] Pérenniser l'entreprise après le FBO
[00:34:15] Intégration des managers dans un FBO
[00:40:03] Points de vigilance pour un FBO réussi
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