I det senaste avsnittet av Excalibur Fixed Income-podden blickar vi tillbaka på maj 2026 – en månad som fortsatt präglades av geopolitisk oro och snabbt föränderliga centralbankssignaler.Fondens förvaltare Thomas Pohjanen delar bland annat sin syn på:ECB:s förestående räntehöjning – och varför han tror det stannar vid enFed:s avvaktande hållning trots ett hökaktigt FOMC-protokollRäntedifferensen mellan USA och Europa, och om en konvergens är att väntaRiksbankens andrum tack vare oväntat låg inflation i SverigeVar han ser den bästa riskjusterade avkastningen i räntemarknaden just nu
I detta första avsnitt möter vi Thomas Pohjanen och Björn Suurwee - förvaltarna bakom räntehedgefonden Excalibur Fixed Income. De berättar om sina bakgrunder i den svenska räntemarknaden och hur de möttes i mitten av 90-talet på Nordbanken och tog steget att starta fondbolaget Excalibur tillsammans.Kärnan i deras förvaltningsfilosofi handlar om att ligga steget före centralbankernas beslut om räntecykler – att agera när man har ungefär två tredjedels säkerhet, snarare än att vänta på det som centralbanker kräver: nära hundraprocentig övertygelse. Fonden handlar både långa och korta positioner i likvida ränteinstrument, derivat och optioner, vilket ger möjlighet att generera avkastning oavsett om räntorna stiger eller sjunker.En genomgående lärdom de lyfter fram är vikten av att begränsa nedgångar. Förvaltarna betonar att stor avkastning inte kräver stora förluster – tvärtom har de konsekvent prioriterat en jämn, riskjusterad avkastning. Björn lyfter ödmjukhet som ett nyckelord: marknaden har nästan alltid rätt, och att ha upplevt allt från 500-procentiga räntor till nollräntor har lärt dem att det mesta är möjligt.Avsnittet avslutas med en blick mot marknadsläget i april 2026, där förvaltarna ser en tematisk diskrepans mellan relativt höga räntor i USA och England och lägre nivåer i Sverige och Norden – en obalans som förr eller senare behöver harmoniseras.
